거래개시 마진액

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거래개시 마진액

마진거래(margin trading)는 매매대금의 일정 비율에 해당하는 증거금을 증권회사에 예탁하고 필요한 자금 또는 주권을 차입하여 매매하는 것을 말한다.

개요 [ 편집 ]

마진거래는 매매대금의 일정 비율에 해당하는 증거금을 증권회사에 예탁하고 필요한 자금 또는 주권을 차입하여 매매하는 것을 말한다. [1] 레버리지를 사용하는 거래로 타인의 자본을 지레로 삼아 실제 가격변동률보다 많은 투자수익률을 발생하는 것이다. 반대로 손해를 볼 경우에도 같은 논리가 적용되어 가격변동률보다 거래개시 마진액 큰 손해가 발생한다.

예를 들어, 자기자본 100만 원을 투자하여 20만 원의 이익을 얻으면 20%의 투자수익률을 낸 것이다. 그러나 투자자금 100만 원 중 40만 원만 자기자본이고 나머지 60만 원은 대출자금일 경우 총투자액 100만 원에 대해 20%인 20만 원의 이익을 냈기 때문에 대출자금에 대한 이자를 제외하고 자기자본 40만 원에 대한 투자수익률은 50%가 되어 실제 가격변동률 20%의 2.5배가 된다.

상세 [ 편집 ]

마진거래를 하기 위해서는 증거금계좌(Margin account)를 개설해야 한다. 증거금은 거래개시 마진액 증권회사와 투자자 간의 거래 계약으로 약속을 이행하기 위해 예탁하는 자본금이고 증거금계좌는 마진 거래에 사용하는 계좌로 개설하는 데 들어가는 비용을 최소증거금(Minimum margin)이라 한다. 최소증거금은 시장, 거래소마다 다르다. 뉴욕거래소의 경우 계좌를 개설하는데 2,000달러를 지불해야 한다. 마진거래에 사용할 수 있는 자금과 비율은 투자자가 소유하거나 제공한 증권에 기초하여 중개인이 결정하며 시장과 거래소에 따라 달라진다. 개시증거금(Initial Margin, 開時證據金)은 거래계약 시 증거금계좌에 예탁하는 증거금을 말한다. 대한민국의 경우 선물거래 계약 시 계약금의 15%, 최소 1,000만 원을 예탁해야 하며 미국의 경우 계약 금액의 5%를 예탁해야 한다. 예를 들어 FX마진거래의 경우 최소단위인 1LOT이 10만 달러이므로 5%의 해당하는 5,000달러를 증거금으로 예탁해야 한다. [2]

유지증거금(Maintenance margin, 維持證據金)은 거래개시 마진액 마진거래에 사용되는 계좌나 계정을 유지하는데 필요한 최소한의 금액을 말한다. 일반적으로 개시증거금의 75~80% 수준으로 코스피200의 경우 거래금액의 약 10%를 유지증거금으로 납부해야 한다. 만약 손해를 크게 보아 손실금액이 고객의 증거금을 초과하게 되면 증거금은 그 기능을 상실한다. 따라서 증거금이 일정 수준 이하로 떨어지게 되면 증권회사는 투자자에게 증거금을 당초의 개시증거금 수준까지 충당하도록 마진콜을 하여 추가증거금을 요구한다. 추가증거금은 유지증거금이 일정 수준 이하로 떨어지게 될 경우 당초의 개시증거금 수준까지 충당하도록 요구하는 금액으로 만약 고객이 요구한 증거금을 충당하지 않는 경우 증권회사는 해당 고객의 주식자산을 매매하여 계약불이행 위험을 제거한다. [3] [4]

마진콜(Margin call)은 추가증거금을 요구하는 행위를 말한다. 마진콜의 비율은 시장, 거래소마다 다르다. 마진콜을 넣고 투자자가 추가증거금을 예탁할 때까지 기다리기도 하나 대부분은 거래개시 마진액 거래개시 마진액 마진콜이 발동하자마자 청산을 진행하여 계약을 끝낸다. 이를 강제청산이라 한다.

공매도 [ 편집 ]

공매도(空賣渡)는 없는 것을 판다는 의미로 물건을 가지지 않은 상태에서 매도하는 것이다. 특정 자산의 시세가 하락할 것으로 판단할 경우 마진거래를 통해 매도하고 시세가 떨어지면 하락한 자산을 다시 저렴하게 사들여 결제일 안에 투자금을 거래소 측에 돌려주고 시세 차익을 챙긴다. 예상대로 시세가 하락하면 이익을 얻지만, 시세가 상승하면 손해를 본다.

공매수 [ 편집 ]

공매수(空買受)는 없는 것을 산다는 의미로 자금이 없는 상태에서 매수를 하는 것이다. 특정 자산의 시세가 상승할 것으로 판단할 경우 마진거래를 통해 매수하고 시세가 상승하면 상승한 자산을 다시 비싸게 팔아 결제일 안에 투자금을 거래소 측에 돌려주고 시세 차익을 챙긴다. 예상대로 시세가 상승하면 이익을 얻지만, 시세가 하락하면 손해를 본다.

암호화폐 [ 편집 ]

다양한 암호화폐 거래소에서도 마진거래를 지원한다. 그러나 암호화폐 시장은 기존의 유가증권시장과 다르게 관련된 규제나 법규가 마련되어있지 않아 국가마다 마진거래를 지원 여부가 다르며 대부분의 거래소는 자율적인 상한선을 둔다. 일반적으로는 최대 25배의 레버리지를 제공하며, 특정 거래소는 100배의 레버리지를 제공하기도 한다.

대한민국에서는 2018년 6월 경찰이 가상화폐 마진거래는 도박으로 결론을 내 수사를 진행했다. 국내 3위 규모의 암호화폐 거래소 코인원을 수사했다. 경기남부지방경찰청 사이버수사대는 도박개장 및 대부업법 위반 등의 협의로 차명훈 코인원 대표와 이사 1명, 코인원 법인 등 3명을 불구속 입건하여 검찰에 송치하였다. 또 마진거래를 이용해 암호화폐를 거래한 코인원 회원 20명을 도박 혐의로 검찰에 송치하였다. 인가받은 금융업체가 아닌 암호화폐 거래소가 신용공여를 하는 것을 불법으로 보고 있다. [5]

일본에서는 2019년 3월 18일 암호화폐 마진거래에서 차입금을 초기증거금의 4배로 제한하는 '금융상품결제서비스법' 개정 초안을 승인하였다. 암호화폐 마진거래의 차입금 한도를 외환거래와 비슷한 수준으로 정하고 마진거래 관련 업체는 새로운 등록 자격을 확보해야 한다. 등록자격을 확보한 업체는 기존의 증권사와 비슷한 수준의 관리, 감독을 받는다. [6]

글로벌 암호화폐 거래소는 마진거래 서비스를 지원하나 한국에서는 마진거래를 지원하지 않는다. 2018년 12월 국내컨퍼런스를 열어 선물 마진거래 출시 계획을 밝힌 오케이엑스는 대한민국에서 마진거래의 불법성 우려가 제기되어 대한민국 국적 사용자에게 마진거래 서비스를 제공하지 않겠다고 밝혔다. 오케이엑스는 한국의 법을 존중한다며 마진거래 서비스는 암호화폐와 블록체인의 금융 생태계를 구축하기 위해 개발한 것이며 특정 시장에 제공하기 위해 만들어진 것은 아니라고 했다. [7] 2019년 7월 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스 역시 대한민국 국적 사용자의 마진거래 서비스를 제한한다고 밝혔다. [8]

그러나 이처럼 대한민국에서 암호화폐 마진거래가 제한되며 중국 거래소를 비롯한 글로벌 거래소들이 국내 시장을 잠식한다는 위험성을 경고하는 목소리가 있다. 2018년 10월 한국금융 ICT 융합학회가 주최한 토론회에서 신근영 한국블록체인스타트업협회장은 중국 거래소들의 국내 진출로 한국 거래소들이 역차별 문제가 심각한 만큼 근본적 해결책 마련에 나서야 한다며 암호화폐 시장에 대한 합리적 규제가 가장 중요하고, 규제 방안이 마련될 때까지 외국 거래소 영업을 허가제로 정하는 것도 고려해야한다고 강조했다. 업비트의 이석우 대표는 국내 거래소는 금융감독원의 감사 지적을 받아 해외 송금이 되지 않아 해외 투자가 모두 막혀있다며 매우 답답한 상황이라고 토로했다. [9]

각주 [ 편집 ]

  1. ↑ 〈마진 거래〉, 《네이버 지식백과》
  2. ↑ 〈개시증거금〉, 《네이버 지식백과》
  3. ↑ 〈유지증거금〉, 《네이버 지식백과》
  4. ↑ 〈추가증거금〉, 《네이버 지식백과》
  5. ↑ 최해민 기자, 〈경찰 "가상화폐 코인원 마진거래는 도박" 결론〉, 《연합뉴스》, 2018-06-07
  6. ↑ 하이레 기자, 〈日 암호화폐 마진 거래 개정법 통과. 레버리지 2~4배 제한〉, 《토큰 포스트》, 2019-03-19
  7. ↑ 오세성 기자, 〈가상화폐거래소 오케이엑스 '불법 우려' 마진거래, 국내선 서비스 안 한다〉, 《한국경제》, 2018-12-06
  8. ↑ 김우람 기자, 〈(단독) '글로벌 1위' 바이낸스, 코인 마진 거래 서비스 한국인 제한 유력〉, 《이투데이》, 2019-07-04
  9. ↑ CBC뉴스, 〈글로벌 암호화폐 거래소 ‘선물 마진거래’, 규제 허점 비집기?〉, 《네이버 포스트》, 2018-12-04

참고자료 [ 편집 ]

  • 〈마진 거래〉, 《네이버 지식백과》
  • 〈개시증거금〉, 《네이버 지식백과》
  • 〈유지증거금〉, 《네이버 지식백과》
  • 〈추가증거금〉, 《네이버 지식백과》
  • 최해민 기자, 〈경찰 "가상화폐 코인원 마진거래는 도박" 결론〉, 《연합뉴스》, 2018-06-07
  • 하이레 기자, 〈日 암호화폐 마진 거래 개정법 통과. 레버리지 2~4배 제한〉, 《토큰 포스트》, 2019-03-19
  • CBC뉴스, 〈글로벌 암호화폐 거래소 ‘선물 마진거래’, 규제 허점 비집기?〉, 《네이버 포스트》, 2018-12-04
  • 오세성 기자, 〈가상화폐거래소 오케이엑스 '불법 우려' 마진거래, 국내선 서비스 안 한다〉, 《한국경제》, 2018-12-06
  • 김우람 기자, 〈(단독) '글로벌 1위' 바이낸스, 코인 마진 거래 서비스 한국인 제한 유력〉, 《이투데이》, 2019-07-04

같이 보기 [ 편집 ]

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비청산 장외파생거래 개시증거금 교환제도 적용대상 금융회사

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하이거 2022. 8. 13. 10:09

비청산 장외파생거래 개시증거금 교환제도 적용대상 금융회사

비청산 장외파생거래 개시증거금 교환제도 적용대상 금융회사

□’22.9월부터 비청산 장외파생거래에 대한 개시증거금 교환제도가 거래잔액이 10조원 이상인 회사를 대상으로 확대 시행될 예정

◦’22.9월부터 1년간 개시증거금 교환제도 적용대상이 되는 회사 수는 총 121개 사로, 전년(72개 사, 잔액 70조원 이상) 대비 49개 증가

□중앙청산소(CCP)에서 청산되지 않는 장외파생상품거래에 대해 거래당사자간 증거금*(담보)을 사전에 교환하도록 하는 제도로,

*증거금은 개시 및 변동증거금으로 구분되며, 개시증거금은 거래시점에 거래상대방의 미래의 부도 위험을, 변동증거금은 일일 익스포저를 관리하기 위해 교환하는 담보

◦장외파생거래에 따른 시스템리스크의 체계적 관리를 위해「비청산 장외파생상품거래 증거금 교환제도 가이드라인」을 ’17.3월부터 시행

교환시기 매일 거래 개시 시점

계산 시가 평가 표준모형 또는 내부계량모형

교환방식 상계에 따른 순액 교환 총액 교환(상계X)

면제한도 없음 최대 650억원

담보관리 개별관리 제3의 보관기관

담보 재사용 재사용 가능 재사용 금지

2. 증거금 교환제도 적용대상

□(대상상품)중앙청산소에서 청산되지 않는 모든 장외파생상품의 거래에 가이드라인을 적용하는 것이 원칙이나,

◦실물로 결제되는 외환(FX)선도․스왑, 통화스왑(CRS), 실물결제 상품선도거래 등에 대해서는 적용 거래개시 마진액 제외

□(대상기관)매년 3‧4‧5월말 비청산 장외파생거래 명목잔액의 평균이 기준금액 이상인 금융회사*에 대해 당해 9.1.부터 1년간 적용 예정이며,

*금융위원회로부터 금융업 인허가를 받은 회사 중 금융감독원의 검사대상기관인 회사

◦금융그룹*에 소속된 금융회사의 경우, 동일 금융그룹 內 모든 금융회사의 비청산 장외파생거래 명목잔액을 합산하여 판단

*「공정거래법」상 계열사 중 금융회사, 「금융지주회사법」상 금융지주회사의 자회사 등

변동 ’17.3.1.~ 비청산 장외파생상품거래 잔액이 10조원 이상인 대상기관

증거금 ’17.9.1.~ 비청산 장외파생상품거래 잔액이 3조원 이상인 대상기관

개시 ’17.9.1.~ 비청산 장외파생상품거래 잔액이 3,000조원 이상인 대상기관

’21.9.1.∼ 비청산 장외파생상품거래 잔액이 70조원 이상인 대상기관

’22.9.1.∼ 비청산 장외파생상품거래 잔액이 10조원 이상인 대상기관

□(적용제외기관)금융회사에 해당하지 않는 일반 회사와 중앙은행, 공공기관 또는 BIS 등 국제기구는 적용대상에서 제외되며,

◦자산운용사는 가이드라인 적용 대상이나, 집합투자기구‧은행 등의 신탁계정 및 전업카드사에는 가이드라인을 적용하지 않음

※금융회사 자체적으로 위험을 관리하기 위해 필요하다고 판단되는 경우에는 적용제외 상품, 적용 제외기관이라도 거래당사자간 합의로 증거금을 교환할 수 있음

3. 증거금 교환제도 적용대상 금융회사(예정)

□’22.9월부터 1년간 변동증거금 교환제도 적용대상인 금융회사는 총 158개 사이며, 그 중 금융그룹 소속 금융회사는 129개 사

변동증거금 교환제도 적용대상 금융회사 현황(‘22.9월 적용 기준)

구분 3조원 이상 10조원 이상 100조원 미만 100조원 이상 200조원 미만 200조원 이상 300조원 이상 총합계

10조원 미만 300조원 미만

금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X

은행 3 1 1 8 1 4 4 3 3 6 12 22

증권 15 2 29 0 2 0 10 1 5 0 61 3

보험 4 4 13 0 1 0 4 0 3 0 25 4

기타* 8 0 10 0 2 0 9 0 2 0 31 0

총합계 30 7 53 8 6 4 27 4 13 6 129 29

* 금융지주사, 저축은행, 신용정보사 등 포함

□’22.9월부터 1년간 개시증거금 교환제도 적용대상인 금융회사는 총 121개 사이며, 그 중 금융그룹 소속 금융회사는 99개 사

◦비청산 장외파생상품거래 명목잔액이 10조원이상 70조원 미만인 금융회사는 총 43개 사이며, 전체 적용대상 회사의 35.5% 수준

개시증거금 교환제도 적용대상 금융회사 현황(‘22.9월 적용 기준)

구분 10조원 이상 70조원 이상 100조원 이상 200조원 이상 300조원 이상 총합계

70조원 미만 100조원 미만 200조원 미만 300조원 미만

금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X 금융그룹 금융그룹X

은행 0 5 1 3 1 4 4 3 3 6 9 21

증권 21 0 8 0 2 0 10 1 5 0 46 1

보험 9 0 4 0 1 0 4 0 3 0 21 0

기타* 8 0 2 0 2 0 9 0 2 0 23 0

총합계 38 5 15 3 6 4 27 4 13 6 99 22

* 금융지주사, 저축은행, 신용정보사 등 포함

□’22.9월부터 개시증거금 교환제도가 적용되는 금융회사 수(121개)는 전년 적용대상 금융회사 수(72개) 대비 49개 증가하였으며,

◦키움증권 등 총 51개 사에 대해 가이드라인을 신규적용하고, 2개 사*는 이번 적용대상에서 제외(☞ 적용대상회사목록 붙임)

*’21년 중 ‘신한생명’과 ‘오렌지라이프생명’이 ‘신한라이프생명’으로 합병되어 적용대상 수 감소

개시증거금 교환제도 적용대상 비교

구분 ’21.9~’22.8 적용대상회사 ’22.9~’23.8 적용대상회사 전년 대비 변동

금융 금융 전체 금융 금융 전체 금융 금융 전체

그룹 그룹X 그룹 그룹X 그룹 그룹X

은행 9 16 25 9 21 30 - 5 5

증권 20 1 21 46 1 47 26 - 26

보험 11 0 11 21 0 21 10 - 10

기타* 15 0 15 23 0 23 8 - 8

총합계 55 17 72 99 22 121 44 5 49

* 금융지주사, 저축은행, 신용정보사 등 포함

□개시증거금 제도가 확대 시행(’22.9월)될 예정으로, 기존 제도 시행의 경과와 신규 적용 금융회사의 제도 시행과정 등을 모니터링할 예정

□개시증거금 관련 담보관리 시스템 구축 및 계약 체결 프로세스 마련 등 금융회사의 제도 시행과정*을 지속적으로 모니터링하고,

*표준모형 등을 이용한 개시증거금의 계산과 증거금으로 교환하는 담보의 관리방안 등을 위해 내부 관리 체계 및 관련 시스템 구축 등이 필요할 것으로 예상

◦증거금제도 준수와 관련한 금융회사의 애로사항 등을 수렴하여 동 제도가 시장에 안착될 수 있도록 적극 지원할 계획

※ 「비청산 장외파생상품거래 증거금 교환 제도 가이드라인」은 금융감독원 홈페이지( www.fss.or.kr 법규정보-금융행정지도)를 참고하시기 바랍니다.

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.( http://www.fss.or.kr)

붙임1 증거금제도 도입 경과 및 주요 내용

󰊱 BCBS-IOSCO 증거금 규제안 발표*(’15.3.)

* Margin Requirements for non-centrally cleared derivatives

◦(계획)금융위(자본시장과) 및 기재부(국제금융정책국)와 증거금 제도 내용 및 제도 도입 계획 논의(’16.5.)

◦(준비)해외 각국 증거금 규제 도입 현황 파악 및 제도 도입에 따른 애로사항 등 업계 의견청취 간담회 개최(’16.6.)

◦(TF초안) TF(거래소, 예탁원, 20여개 은행․증권사)는 해외사례 조사 및 이슈사항 검토 후 가이드라인 초안 마련(’16.8.~11.)

◦(행정지도) 가이드라인의 행정지도 예고(’16.12.) 후, 최종안을 금융감독 행정규제심의위원회 부의(’17.2.24., ’17.3.1. 시행)

◦(비조치의견서)비조치의견서를 발급하여 커버드본드 스왑 거래(’17.8.) 및 전업카드사 업권(’17.11.)의 적용을 배제

◦(이행시기 변경)거래개시 마진액 금융회사의 부담 등을 고려하여 개시증거금 교환제도의 시행시기를 두 차례 연기*하기로 결정

*중소형금융사의 규제준수 부담을 고려하여 거래규모에 따라 이행시기를 차등화(’19.7.)하고, 코로나19로 인한 금융회사의 어려움 등을 고려하여 제도시행 시기를 1년 연기(’20.5.)

거래규모 적용시기 거래규모 적용시기 거래규모 적용시기

10조원 이상 ’20.9.1.∼ 70조원 이상 ’20.9.1.∼ 70조원 이상 ’21.9.1.∼

10조원 이상 ’21.9.1.∼ 10조원 이상 ’22.9.1.∼

붙임2 ’22.9월~’23.8월 기간 중 개시증거금 적용대상 금융회사(예정)

구분 금융그룹 소속 금융회사 금융그룹 소속 아닌 금융회사

(금융그룹 전체 잔액 합산 기준)

10조원 이상 한국투자금융지주,한국투자증권,한국투자저축은행,한국투자부동산신탁,한국투자신탁운용,한국투자밸류자산운용, 38 미쓰이스미토모은행, 5

70조원 미만 메리츠금융지주,메리츠증권,메리츠화재,메리츠자산운용, 대화(UOB)은행,

키움증권, 키움저축은행, 키움투자자산운용, 키움예스저축은행

70조원 이상 NH농협금융지주,NH농협은행,NH투자증권,NH농협생명,NH농협손해보험,NH-Amundi자산운용,NH저축은행,NH선물 15 스테이트스트리트은행, 3

100조원 미만 삼성증권,삼성생명,삼성화재,삼성선물,삼성자산운용,삼성액티브자산운용,삼성에스알에이자산운용, 엠유에프지은행,

100조원 이상 IBK기업은행,IBK투자증권,IBK연금보험,IBK저축은행,IBK자산운용,IBK신용정보 6 ING은행, 4

200조원 미만 모간스탠리은행,

200조원 이상 우리금융지주,우리은행,우리종합금융,우리신용정보,우리자산신탁,우리자산운용,우리글로벌자산운용,우리금융저축은행, 27 4

300조원 미만 신한금융지주,신한은행,신한금융투자,신한라이프생명,제주은행,신한자산운용,신한신용정보,신한저축은행,아시아신탁, 크레디아그리콜은행,

300조원 이상 하나금융지주,하나은행,하나증권,하나생명,하나손해보험,하나자산신탁,하나저축은행,하나대체투자자산운용, 13 제이피모건체이스은행, 6

한국SC은행, 한국SC증권 도이치은행,

※금융회사가 속한 국가의 상계계약 허용 여부, 금융그룹 소속 여부 등을 확인하시기 바랍니다

붙임3 ’21.9월~’22.8월 기간 중 개시증거금 적용대상 금융회사

구분 금융그룹 소속 금융회사 금융그룹 소속 아닌 금융회사

(금융그룹 전체 잔액 합산 기준)

70조원 NH농협금융지주,NH농협은행,NH투자증권,NH농협생명,NH농협손해보험,NH-Amundi자산운용,NH저축은행,NH선물 8 ING은행, 3

100조원 미만 엠유에프지은행

100조원 이상 IBK기업은행,IBK투자증권,IBK연금보험,IBK저축은행,IBK자산운용,IBK신용정보 6 홍콩상하이은행,크레디트스위스은행,모간스탠리은행,DBS은행,미즈호은행,호주뉴질랜드은행 6

200조원 이상 우리금융지주,우리은행,우리종합금융,우리신용정보,우리자산신탁,우리자산운용,우리글로벌자산운용,우리금융저축은행, 28 소시에테제네랄은행, 3

300조원 미만 신한금융지주,신한은행,신한금융투자,신한생명,오렌지라이프생명,제주은행,신한자산운용,신한신용정보,신한저축은행,아시아신탁, 크레디아그리콜은행,

300조원 이상 하나금융지주,하나은행,하나금융투자,하나생명,하나손해보험,하나자산신탁,하나저축은행,하나대체투자자산운용, 11 제이피모건체이스은행, 3


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