지식 경영 공장
기술적 분석 투자 VS 모멘텀 투자 VS 가치 투자. 현명한 주식 투자 방식은?
오늘 문득 벤자민그레이엄 관련된 글을 적다보니 또 연속적으로 드는 생각이 있어서 이런 글을 적어봅니다.
기술적 분석과 모멘텀 투자, 그리고 가치 투자에 대해서 어떠한 생각을 가지고 있고, 또한 나는 지금 어떤 투자자 인가 말이죠.
여러분들은 자신을 어떤 투자자라고 생각하십니까?
서로 자신만의 생각이 있으시겠죠?
그냥, 이것에 대해서 개인적인 생각을 적어 봅니다.
1. 기술적 분석 투자의 장점과 단점, 그리고 특징
기술적 분석 투자는 크게 2가지로 나뉘어 집니다.
"기술적 재무 분석" 과 "기술적 차트 분석" 이지요.
재무 기술적 분석이란 엄밀히 말하면 "철저한 금융공학적 사고의 투자" 라고 할 수 있습니다.
금융공학에서 개발된 각종 재무 비율과 같은 수치를 토대로 분석하는 것이지요.
차트 기술적 분석이란, "철저히 차트의 변동성에 대한 백데이터를 기반으로 한 투자" 라고 할 수 있습니다.
흔히 우리가 말하는 차트의 역사적 패턴을 이용한 방식이라고 할 수 있겠습니다.
여러분들은 어떤 투자에 가깝습니까?
이런 기술적 분석들은 장점 과 단점 을 논하기 전에, 드리고 싶은 말씀이 있다면
"과거에는 이런 기술적 분석들이 자신의 장점이 될 수 있었지만, 지금은 필수 인 시대이다."
즉, 과거, 20년 전, 30년 전 인터넷이 발달 되지 않은 옛날 시대에는 이런 기술적 분석들이 참 신기하고 대단한 기법처럼 여겨졌지만, 정보화 기술적 분석 수치 시대인 21세기 증권 시장에서는 이것은 그렇게 특별한 기술적 분석이 아니라는 것 입니다.
주식 초보 여러분들 역시 이런 기술적 분석을 당연히 할 줄 알아야 된다는 것 입니다.
선택이 아니라 필수 입니다. 그래서 장점과 단점, 그리고 특징을 논할 필요가 없습니다.
다만, 이런 "기술적 분석에 치우친 매매" 를 하시는 분들 같은 경우는, 장점과 단점이 매우 명확하게 엇갈립니다.
제가 생각할 때, 장점은 기계적인고 편하게 매매를 할 수 있다고 할 수 있겠죠.
매매 자체에 대한 스트레스를 받을 일이 없고, 그냥 그 원리원칙에 맞춰서 하면 그만 입니다.
자신이 정한 기술적 기준을 두고 주식을 사고 팔면 그만인 것이죠.
그러나, 단점은 생각보다 큰 수익을 기대하기 힘들다는 것 입니다.
많은 매매를 해야 하며, 각 매매 당 수익률 역시 낮습니다.
그래서 개인적으로 장점과 단점을 비교해봤을 때, 기술적 분석에 치우친 방식은 제가 그리 선호하는 방식은 아닙니다.
저 역시 기술적 분석은 하지만, 기술적 분석을 전부라고 보지는 않습니다.
여러분들은 기술적 분석에 심취되어 이쪽으로 편향된 주식 매매를 하고 계신가요?
한 번 3년 정도 해보십시오.
여러가지 생각이 드실 겁니다.
2. 모멘텀 투자의 장점과 단점, 그리고 특징
모멘텀 투자라는 것은 사실 해석이 많이 엇갈리는데, 제가 생각하는 모멘텀 투자라는 것은
"각종 수치 간의 빈틈을 찾아 투자하며, 가급적 추세에 기반한다."
라고 말씀드리고 싶습니다. 제가 생각하는 정의입니다.
각종 수치간의 빈틈이란, 기술적 분석을 통해, 차트가 움직일 수 있는 공간, 여력을 찾아낸다는 것으로, 그 여력이라는 단어가 바로 모멘텀이라고 할 수 있겠습니다.
움직일 수 있는 힘 이라는 뜻이죠.
즉, 기술적 분석도 한다는 것이지요. 그런데, 여기에 또 한가지 문장이
라고 적었는데, 이 뜻은 가급적이면 "우상향 할 수 있는 종목을 선택한다." 라는 뜻이 되겠습니다.
모멘텀 투자는 기술적분석 투자와 유사하지만, 기술적 분석이 보통 "저평가 종목"을 기반으로 하는 것과는 달리 "지속적인 상승"적인 느낌이 강하다고 보시면 되겠습니다.
기술적 분석 같은 경우는 보수적인 성향이 강하기 때문에, 미래 예측 보다는 현재의 적정 가치 분석에 초점을 맞춘다면, 모멘텀 투자는 다소 진보적인 스타일의 투자 방법이라고 여기면 되겠으며 오히려 신고가 매매를 한다고 보시면 되겠습니다.
모멘텀 투자는 기술적 분석보다는 조금 더 주관적인 성향을 띄며, 그에 따른 위험성도 더 높습니다.
제가 바로 이 부류에 속한다고 볼 수 있겠죠.
3. 가치 투자의 장점과 단점, 그리고 특징
가치 투자라는 것은 시대에 따라 그 의미가 많이 바뀌어 왔지만, 가치투자는 요즘 시대에는
"정말 기업과 재료를 믿고 신뢰하는 마음의 투자."
예를 들어, 과거 삼성전자를 보면서,
라고 생각해서 하는 투자 같은 것이지요. 가치투자의 장점은 어찌보면 위의 3가지 유형의 투자 중에서 가장 큰 수익률을 낼 가능성이 있다는 것 입니다. 정말 "초대박"을 꿈꿀 수 있다는 것이죠.
예를 들어, 최근 이슈가 되고 있는 종목들 중 영진약품 같은 종목에 투자한다면, "가치투자" 성향에 가깝다고 볼 수 있습니다. 기술적으로 보면 정말 영진약품에 투자해서는 안되겠죠.
그러나 만약 영진약품의 신약개발이 대박이 난다면, 그 사람들은 부자가 되겠죠.
이것이 바로 가치 투자 입니다.
의외로 이런 가치투자자들도 많이 있습니다. 우량한 종목 중에서, 이 기업은 나중에 정말 큰 기술을 개발할 회사 또는, 앞으로 해외로 진출하여 대박을 이룰 회사라는 생각으로 투자하시는 분들도 많습니다.
기술적 분석 수치
개인용 컴퓨터나 MTS, HTS등의 주식 편의 시슽메이 등장하기 전에는
개인들이 각종 차트를 그려서 황용하기가 힘들었지만 지금은 대부분
증권사의 HTS(홈 트레이딩 시스템)에서 주가 분석 그래프를 자동으로 그려주고 해석까지 해줍니다.
기술적 분석을 맹신하는 것은 위험하지만 주식시장이 투자자들의 심리를 바탕으로 움직이는 심리학의 영역인 이상
많은 사람들이 의미를 부여하는 기술적 분석방법은 그 자체로서 주가에 많은 영향을 미치기도 합니다.
제임스 다인스는 1970년대 미국의 주식시장에서 기술적 분석의 권위자로 손꼽혔던 사람입니다.
제임스 다인스는 1974년 10월에 주식시장은 이제 끝난다고 공개적으로 선언했고
그 이후 600선이었던 다우지수는 상승하기 시작해 1년도 안되 1000까지 뛰어올랐습니다.
상품 선물 분석에도 자신이 있었던 제임스 다인스는 자신의 추락한 명예를 회복하고자
이번에는 금값이 대세 상승기에 접어들었다고 떠들고 다녔고
그 후 온스당 220달러였던 금값은 1년 뒤 100달러까지 하락했습니다.
제임스 다인스의 이 두 사례는 차트나 과거의 수치들을 근거로 주가를 예측하는 '기술적 분석'이라는 것이
제대로 들어맞지 않는다는 것을 보여주기 위한 사례로 자주 거론되는 이야기 입니다.
어떤 주식이 10만 원에 도달한 과거가 있다고 하더라도 그 주식은 그러한 사실을 기억하지 못한다,
혹은 주가가 하락했다고 해서 다시 원래대로 돌아가야 하는 이유는 없습니다.
이 모든것이 과거를 바탕으로 한 기술적 분석의 한계를 나타내는 말입니다.
하지만 이처럼 한계는 있지만 기술적 분석이 꼭 허망한 것만은 아닙니다.
실제로 많은 투자자들이 이동평균선, 기타 분석자료들을 투자의 지표로 잡고있으며
많은 사람들이 기술적 분석으로 수익을 올리고 있고 그에 따른 연구와 분석 역시 이루어 지고 있습니다.
그 중 이동평균선은 초보자들이 쉽게 접근할 수 있으면서도 신뢰도가 높은 기술적 분석지표입니다.
과거 일정기간의 종가 기준 주가지수, 혹은 주가를 평균한 값을 연결해서 차트에 선으로 나타낸 것이 이동평균선입니다.
주가지수 이동평균선은 전체 시장의 흐름을 파악하는데 주요 사용되며
개별종목의 주가 이동평균선은 해당 종목의 주가방향을 가늠해보는데 유용한 자료로 쓰입니다.
이 이동평균선은 주가지수에만 해당하지 않고 거래량이나 매매대금도 이동평균선을 구해서 이용할 수 있습니다.
또 이동평균선은 평균 수치를 구하고자 하는 거래일에 따라
5일 이동평균선, 20일 이동평균선 기술적 분석 수치 등으로 나눌 수 있습니다.
5일 이동평균선은 말 그래도 5거래일 간의 주가의 평균값이고
20일 이동평균선은 20거래일 간의 주가의 평균값 입니다.
보통 초단기 추세를 나타내는 이동평균선은 5일, 단기는 20일, 중기는 60일,
장기는 120일, 240일의 이동평균선이 사용됩니다.
개인 투자자들 간에는 300, 500 기술적 분석 수치 등 자신이 직접 값을 입력하여 그린 이동평균선을 사용하기도 합니다.
흔히 강세장에서는 주가지수 혹은 주가가 이동평균선 위에서 움직이고
약세장에서는 이동평균선 아래에서 움직이는 특징이 있습니다.
주식시장이 상승국면을 지속하고 있을때에는
이동평균선이 위에서 부터 5, 20, 60, 120일 순으로 차례대로 배열되며 이를 이동평균선의 정배열이라고 부릅니다.
Exness에 투자하는 가장 좋은 방법 : 기본 대 기술적 분석
외환 가격이 오르고 내리는 데에는 다양한 이유가 있습니다. 경제가 유동적이거나 투자자가 도주하거나 정부가 혼란에 빠졌을 수 있습니다. 외환 거래를하고 다음 움직임을 계획 할 때 고려해야 할 요소가 너무 많습니다.
외환 포지션을 완료하기 전, 도중 및 후에 시장을 이해하려면 기본 및 기술의 두 가지 분석 유형을 사용해야합니다. 이들을 사용하는 데 익숙해지면 더 많은 정보에 입각 한 외환 거래를 시작할 수 있습니다.
기본 분석
외환 시장에서 다양한 힘을 분석하기 위해서는 근본적인 분석이 중요합니다. 기본 경제학에서 정치, 사회 문제에 이르기까지 모든 통화의 수요와 공급은 다양한 핵심 펀더멘털의 영향을받습니다.
근본적인 분석을 통해 고용률, 인플레이션 수치 및 부채 수준과 같은 주요 수치 및 이벤트가 국가의 경제 및 통화 정책에 영향을 미치는 방식과 이유를 이해할 수 있습니다. 이는 차례로 관련 외환 쌍의 견적에 직접적인 영향을 미칩니다.
경제가 호황을 누리면 외국 투자자를 유치 할 가능성이 높아 통화가 강세를 보일 것입니다. 경제가 위축되면 국가가 글로벌 투자를 유치 할 가능성이 적기 때문에 통화가 약해질 것입니다.
예를 들어, 대 불황이 끝난 후 미국 달러는 20 %까지 상승했습니다. 미국 경제가 지난 10 년 동안 급등했기 때문에 달러 가치가 상승했습니다.
반면에 지난 10 년 동안 유로화는 10 %까지 하락했습니다. 여러 유럽 국가의 경제가 폭락하고 유럽 중앙 은행 (ECB)은 시장이 승인하지 않는 수많은 정책을 도입했으며 정치적 통합이 약화되었습니다.
간단히 말해, 시간이 좋으면 통화가 상승합니다. 상황이 어두우면 통화가 비틀 거리게됩니다.
기술적 분석
반면 기술 분석은 외환 통화 가격의 특정 움직임을 연구하는 외환 거래자로 구성됩니다.
외환 거래자는 과거 및 현재 추세의 패턴을 분석하여 가격 변동을 예측합니다 (상승 또는 하락). 상인은 이것을 어떻게합니까? 차트를 보면서.
차트는 1 초 내에 데이터를 시각화합니다. 이것이 외환 시장이 얼마나 빠르게 움직이는 지이기 때문입니다. 그렇다고 두 명의 외환 거래자가 동일한 결론에 도달한다는 의미는 아닙니다. 사실, 각 거래자는 동일한 기술 차트를 검토 할 때 완전히 다른 거래 아이디어를 제시 할 수 있습니다.
예를 들어, 특정 가격 수준이 2014 년에 중대한 사건에 저항했다면, 이는 외환 거래자에게 현재 시세를 유지할 것이라는 신호일 수 있습니다. 또는 특정 가격 수준이 2016 년에 중요한 이야기에 반응 한 경우 한 거래자는 이번에는 다음 보고서가 그다지 영향을 미치지 않을 것이라고 생각할 수 있습니다.
트레이더는 트렌드를 파악하고 이에 따라 행동하는 데 도움을주기 위해 종종 다양한 기술 지표를 사용합니다. 그러나 이러한 지표는 단지 과거 데이터를 기반으로하며 특정 순간에 통화 쌍이 어떤 일을 할 것인지 100 % 정확하게 예측할 수 없다는 것을 기억하는 것이 중요합니다.
결론
근본적이고 기술적 인 분석은 외환 시장에서 생존하고 번창하는 데 중요합니다. 현재 이벤트를 이해하고 과거의 즉각적인 거래 조건을 살펴봄으로써보다 확신을 가지고 외환 통화 포지션에 들어갈 수 있습니다. 오늘 Exness 계정으로 둘 다 사용해보세요.
기술적 분석 수치
현대적인 기술적 분석의 역사는 19세기 말 미국의 찰스 다우로부터 시작됐습니다. 다우가 월스트리트 저널에 연재한 논설에서 전개한 기법을 묶어 기술적 분석 수치 다우이론이라 하며, 추세의 기본개념을 확립하는 등 이후 기술적 분석의 근저를 이루죠.
다우는 19세기 말 주식시장의 움직임을 가격과 거래량의 조합을 통하여 설명했습니다.
다우이론에 의하면 주식시장은 일정한 추세를 갖고 움직인다 고 말하며 과거 주가와 거래량 정보에 기초하여 추세를 주 추세, 중기 추세, 단기 추세 등 세 가지 형태로 구분합니다.
새로운 중기 추세의 바닥점이 그 이전 바닥 점보다 높으면 주추 세는 상승국면에 들어가고 있음을 말하고, 새로운 중기 추세의 초고점이 주 추세의 최고점을 갱신하지 못하면 주추 세는 하락국면에 있다고 봅니다.
이러한 추세에 기초하여 강세장과 약세장으로 구분하고 강세장은 매집 국면, 상승국면, 과열국면으로 나누며, 약세장은 또다시 분산 국면, 공포 국면, 침체국면으로 세분화됩니다.
주식시장 국면
엘리엇은 1930년대에 독특한 파동이론을 발전시켰습니다. 윌리엄 갠은 기하학적인 각도 연구로, 그랜빌은 이동평균선 매매 법칙과 거래량 지표로 유명합니다. 일본에서는 이치모쿠 산징이 현재에도 많이 사용되는 일목균형표 같은 기법을 독자적으로 창안했으며 웰스와 일 더는 새롭고 정교한 분석기법을 고안하여 기술적 분석에 크게 공헌했습니다. 1978년에서 소개한 Parabolic, RSI, ADX 같은 지표는 기술적 분석가들이 애용하는 지표입니다.
추세 Trend
가격이 일정기간 계속 같은 방향으로 움직이는 것을 추세라 하죠. 상승추세는 고점과 저점이 점차 높아지는 현상을 말하며 하락 추세는 저점과 고점이 점차 낮아지는 것을 말합니다.
지지와 저항
지지 Support 란 일정한 기간 동안 가격이 하락하는 것을 멈출 수 있는 실제적이거나 잠재적인 매수세를 말합니다. 지지대는 충분한 수요가 존재해서 주식이 일시적으로 하락을 멈추거나 상승세로 반전할 수 있는 가격대를 의미합니다.
저항 Resistance 이란 지지의 반대로 가격이 일정한 기간 동안 상승하는 것을 막을 수 있는 잠재적, 실제적인 매도세를 의미합니다. 저항대는 반대로 공급이 충분히 있어 주가가 일시적으로 상승세를 멈추거나 하락세로 반전할 수 있는 가격대를 의미합니다. 지지대가 무너지면 저항대가 되고, 저항대가 돌파되면 그동안의 저항대가 지지대로 바뀌기도 합니다.
지지와 저항의 형성 원리는 인간의 탐욕과 공포에 의해서 발생한다고 볼 수 있죠. 즉 사지 못한 사람의 탐욕으로 지지대가 형성되고 팔지 못한 사람들의 공포로 저항대가 만들어지는 것입니다.
패턴 분석
기술적 분석가는 차트가 특정한 형태를 나타낼 때, 그 형태에 따라 추세가 바뀌거나 계속된다고 봅니다. 이러한 형태 분석을 패턴 분석이라고 합니다.
상승추세나 하락 추세가 아닌 흐름을 횡보 Side Way라고 하는데, 횡보할 때의 모양을 가지고 향후 움직임을 예측하는 것이 일반적입니다. 패턴에는 추세진행형 패턴과 추세반전형 패터 두 가지가 있습니다.
추세가 지속되는 과정의 횡보국면에서 형성되는 패턴으로 상승추세 - 횡보 - 상승추세로 이어지거나, 하락 추세 - 횡보 - 하락 추세로 이어집니다.
추세가 반전되는 과정의 횡보국면에서 형성되는 패턴으로 상승추세 - 횡보 - 하락 추세로 이어지거나, 하락 추세- 횡보 - 상승추세로 이어집니다.
반전형 패턴, Head & Shoulder 패턴
파동이론
가격은 일정한 주기에 따라 변동하는 것처럼 나타날 수도 있습니다. 경기의 순환과정처럼 상품이나 주가가 중장기적으로 움직이는 것을 관찰할 수 있죠. 이런 주기에는 아주 짧은 것부터 상당히 긴 것도 있습니다.
엘리엇 파동이론은 미국 시장분석가 엘리엇이 1935년 자연의 기술적 분석 수치 법칙이라는 저서를 통해 - 주가는 상승 5파와 하락 3파에 의해 끝없이 순환한다 - 는 가격 순환 법칙을 내세움으로써 정립된 가격이론입니다.
이 이론에 따르면 주가는 연속적인 파도에 의해 상승하고 다시 하락함으로써 상승 5파 하락 3파의 8개의 파동으로 구성된 하나의 사이클을 형성합니다. 1번, 3번, 5번 파동은 주가의 진행 방향과 같은 방향으로 움직이고 2번, 4번 파동은 주가의 진행 방향과 반대 방향으로 움직인다고 설명하고 있죠. 또 하락 3파는 1번에서 5번까지의 상승국면이 끝나면 시작되는 하락국면으로 이것은 다시 3개의 파동으로 나뉘며 이 파동들을 각각 A B C 파동이라고 부릅니다.
기술적 분석은 다양한 도구를 가지고 시장을 분석하려 합니다. 수없이 많은 지표들을 중 시장에서 많이 사용되는 지표의 용어는 인지하고 있어야겠죠.
반대의견 법칙 Contrary Opinion 기술적 분석 수치 Rules
반대의견 법칙은 대다수의 투자자들이 투자하는 방향이 틀리더라는 점에 주안점을 둔 것입니다. 대부분의 투자자들은 시장이 상승할 때 낙관적인 견해를 서서히 갖게 되고 천정권에서 탐욕을 부리며, 시장이 하락하기 시작하면 겁을 내지만 주식을 계속 보유하고 있고, 바닥권에서는 공포에 싸여 투매하는 경향이 있다는 것이죠. 반대의견 법칙은 대다수의 투자자들이 행하는 것에 반대로 행동하는 것이 현명하다는 의견입니다.
등락 주선 Advance Decline Line ADL
등락 주선은 일정 기준일부터 전일 대비 상승한 주식 수에서 전일 대비 하락한 주식 수를 차감한 수치를 매일 누적한 선으로 나타낸 것입니다. 시장의 종합지수는 몇몇 시가총액 상위의 주식에 영향을 받죠. 그렇지만 시장에는 많은 중형주와 소형주가 있으며 종합지수와 괴리를 나타낼 수도 있습니다.
만약 ADL과 지수가 같은 방향으로 움직이면 시장의 움직임이 폭넓게 같이 이루어짐을 뜻합니다. ADL과 지수가 서로 다른 방향으로 움직이면 시장은 전환점을 예고합니다. 시장지수는 상승하고 있으나 대다수의 주식이 하락한다면 약세로의 전환이 시작되었음을 의미하고, 시장지수는 하락하고 있으나 대다수의 주식이 상승한다면 강세로의 전환이 시작되었음을 의미합니다.
80% 이상의 주식이 200일 이동평균선 위에서 거래되고 있으면 시장은 과매수되어 있는 것으로 간주하고 이는 약세 사인입니다. 20% 이하의 주식만이 200일 이동평균선 위에서 거래되고 있다면 과매도되어 있는 것으로 간주하고 이는 강세 사인입니다.
증권분석에서의 기술적 분석 방법들
기술적 분석 기본적 분석은 주식이 고평가인지 저평가인지를 결정하기 위해 주식의 내재가치를 파악하려는 시도입니다. 반면에 기술적 분석은 주식시장의 과거 가격 패턴을 분석하여 미래 가
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