[Industry Insights] 뉴노멀 시대, MZ 세대의 소비 잠재력을 일깨우는 신개념 핀테크 서비스 BNPL(Buy Now Pay Later)
온라인 쇼핑몰에서 제품을 구매할 때 마지막 결제 단계에 이르러서는 누구나 잠시 고민을 하게 됩니다. 내가 사용하는 간편결제 서비스가 가능한가? 내가 보유 중인 카드 할인이나 무이자 할부가 되는가? 결제 서비스가 어떤 혜택을 주는가? 때로는 해당 쇼핑몰의 결제 서비스가 제공하는 혜택을 받기 위해 신규로 가입하는 경우도 있고, 반대로 이용 중인 결제 서비스를 지원하는 다른 쇼핑몰로 이동할 수도 있습니다. 유럽 소비자들의 50%는 자신이 원하는 결제 옵션이 제공되지 않으면 구매 도중 이탈한다고 할 만큼 온라인 쇼핑에서 결제 옵션은 매우 중요한 요소 중 하나입니다.
e커머스 시장이 성장하면서 초창기에 등장한 PG(Payment Gateway)부터 휴대폰 소액결제, 안전결제(ISP) 및 신용카드 간편결제에 이르기까지 지불 방식과 수단은 점차 다양해져 왔고 최근 들어서는 핀테크 시장과 함께 발전하는 구조가 되어가고 있습니다. 코로나19 펜데믹이 불러온 뉴노멀(New Normal) 시대에 들어서면서 유럽, 호주 및 미국 등지에서는 '지금 사고 25일 주식선물 20종목·주식옵션 5종목 추가상장 나중에 지불하세요(Buy Now Pay Later!, BNPL)!’라는 구호가 유명 스포츠용품·패션·뷰티 쇼핑몰(Adidas, H&M, Sephora 등)을 중심으로 자주 등장하고 있습니다. BNPL이라는 신개념 온라인 결제 서비스가 MZ 세대를 중심으로 확산하는 추세입니다.
BNPL(Buy Now Pay Later)이란?
BNPL은 의미 그대로 지금 사고 나중에 대금을 지불하는 서비스입니다. 소비자가 가맹점(Retailer)으로부터 상품이나 서비스를 구매하면 소비자 대신 결제업체(BNPL 서비스 제공업체)가 먼저 대금을 가맹점(Retailer)에 전액 지불하고 소비자는 결제업체에 구매 대금을 몇 차례에 걸쳐 분할 납부하는 방식입니다.
언뜻 보면 신용카드 할부 서비스와 무엇이 다를까 싶지만 소비자의 신용등급과 관계없이 이용이 가능하며 분할납부 거래수수료가 없기 때문에 신용카드와는 다른 차별점을 가지고 있습니다.
그렇다면 BNPL 업체는 소비자에게 무이자로 서비스를 제공하면서 어떻게 수익을 낼 수 있을까요? BNPL 비즈니스 모델은 소비자의 구매 부담은 줄이되 가맹점에 5~6%라는 높은 수수료를 요구합니다. (신용카드 가맹수수료는 2~3%) 이런 비즈니스 모델이 가능할까요? 비싼 수수료에도 가맹점이 과연 BNPL 서비스를 도입할까요? 소비자는 구매 부담이 줄어들기 때문에 BNPL 서비스를 더 많이 사용하게 되고 결국 가맹점은 높은 구매 전환율(Purchase Conversion)로 보상받습니다. 이런 이유로 신용카드보다 수수료가 더 높음에도 불구하고 BNPL 서비스를 도입하는 가맹점이 늘어나고 있습니다.
소비자들은 왜 BNPL 서비스를 이용할까요?
미국 소비자들은 BNPL 서비스를 사용하는 이유로 △신용카드 이자를 지불하지 않기 위해서(39.4%) △내 예산 밖의 제품을 구매하기 위해(38.4%) △신용평가를 받지 않고 제품을 구매하기 위해(24.7%) 등을 꼽고 있습니다.
- 신용카드 할부 이자를 내기 싫다 39.4%, 예산을 넘는 소비를 하고 싶다 38.4%
- 신용조회를 받고 싶지 않다 24.7%, 신용카드를 사용하고 싶지 않다 16.3%
- 신용카드 발급이 거절됐다 14.4%, 신용카드 한도가 초과됐다 14.0%
BNPL은 누가 주로 이용할까요?
이와 같이 수수료 면제 및 별도의 신용평가 절차 없이 이용 가능한 BNPL 서비스 특성상, 소비 욕구는 높지만 신용도가 상대적으로 낮은 연령대의 접근이 용이하기 때문에 Z 세대 및 밀레니얼 세대에게 큰 인기를 끌고 있습니다. 미국의 경우 MZ 세대가 전체 BNPL 서비스 사용자의 75%를 차지하면서 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다. 여기에 더해 언택트 시대의 온라인 쇼핑에 익숙해지고 있는 X 세대 및 베이비붐 세대의 서비스 이용도 지속 확대될 것으로 예상됩니다.
- 2018 1.7%, 2019 10.9%, 2020 21.6%, 2021 36.8%, 2022 44.1%, 2023 46.5%, 2024 47.3%, 2025 47.4%
※ 2020년 온라인에서 BNPL 계정으로 액세스하여 한 번 이상 구매 대금을 지불한 사용자 기반
(Z세대: 1997-2012년생, 밀레니얼: 1981-1996년생, X세대: 1965-1980년생, 베이비부머: 1946-1964년생)
향후 BNPL 서비스의 성장 전망은?
BNPL은 호주를 시작으로 유럽과 미국에서 급속도로 확산하고 있습니다. 초창기에는 패션, 뷰티 등 소액결제가 가능한 가맹점을 중심으로 서비스가 이루어졌으나 최근에는 전자제품 등으로 영역이 확대되기 시작했습니다. 실제 작년 말 글로벌 하이테크 기업이 BNPL 서비스를 도입한 후 닷컴 e스토어 내 주문량이 2배 늘어났으며 신규 고객도 1.4배 증가한 것으로 나타났습니다. (출처: 에스코어 Internal analysis, 2020)
이런 이유로 2020년 연말 쇼핑 시즌은 BNPL 서비스를 통한 구매량을 포함하여 많은 전자상거래 기록을 세웠습니다. 세일즈포스(Salesforce) 데이터에 따르면 2020년 연말 BNPL 거래는 2019년 휴가 시즌에 비해 109% 증가했으며 2개월 후(2021년 초) BNPL 매출은 2020년 동기간에 비해 215% 늘어났습니다. 또한 지금까지는 어펌(Affirm), 애프터페이(AfterPay), 클라르나(Klarna) 등 기존 BNPL 전문업체를 중심으로 서비스가 제공된 반면 작년부터는 페이팔(PayPal)과 같은 핀테크 기업이 시장에 진입하면서 경쟁이 심화되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 코로나19 펜데믹으로 인한 온라인 소비 증가와 언택트 결제수단 활성화에 힘입어 BNPL 서비스 시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다.
- 2018 40, 2019 60, 2020 90, 2021 130, 2022 180, 2023 240, 2024 290, 2025 350
BNPL 서비스 성장, 문제점은 없을까요?
BNPL은 당장 예산이 없는 경우 구입을 도와주는 장점이 있습니다. 하지만 경제적으로 감당하기 어려운 제품의 소비를 부추길 수 있고 제때 돈을 갚지 못하면 연체 수수료를 내야 하기 때문에 개인 부채가 늘어날 수 있습니다. 실제로 일부 국가의 소비자 보호 단체는 BNPL로 인한 과소비와 소비자 피해가 늘어남에 따라 서비스 규제를 촉구하고 있기도 합니다. 또한 BNPL이 기술 서비스로 분류되면서 금융 당국의 규제에서 벗어나 있는 점도 세간의 우려를 낳고 있습니다.
따라서 BNPL 서비스 이용자는 후불결제 시스템이 구매비용 지불을 회피하는 수단이 아니며 서비스 이용 시 책임감과 구체적인 재정관리 계획을 기반으로 해야 한다는 것을 명확하게 인식해야 합니다.
국내에도 BPNL 서비스가 도입되었습니다. 핀테크 스타트업 오프널이 2020년 정식 출시한 '소비의미학'이 그것입니다. 오프널은 신용거래 이력이 없어 신용카드 발급이 어려운 대학생 및 사회 초년생도 할부결제를 할 수 있도록 돕는 서비스라고 소개합니다. 상품 구입 시점에 가격의 50%를, 다음 달에 나머지 50%를 결제하면 됩니다. 무선 이어폰, 태블릿 PC 등 젊은 세대들에게 필수품이지만 일시불로 구입하기에는 부담이 큰 제품의 구매 비중이 높다고 합니다. 시장 반응도 뜨거워 서비스 재이용률이 45~50%에 달하고 월평균 성장률은 30%에 육박합니다.
다만 우리나라의 BNPL 서비스는 현행법상 해외와 동일하지는 않습니다. 2021년 2월 금융위원회가 지정한 혁신금융서비스에 (할부를 제한한) 소액 후불결제가 포함되었고 현재 네이버페이와 카카오페이 등의 핀테크 기업들이 시장 진입에 나서고 있습니다.
디지털이 주도하는 언택트와 e커머스의 증가는 소비와 결제 방식마저 바꾸고 있습니다. 플랫폼과 후불결제, BNPL이 엮여 앞으로 우리 생활에 어떤 영향을 미칠지, 이들 서비스가 어떤 모습으로 진화해 갈지를 눈여겨 보는 것도 뉴노멀 시대, 소비 및 금융 트렌드 변화를 읽어내는 흥미로운 관전 포인트가 될 것입니다.
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EDAILY 증권뉴스
[이데일리 김보겸 기자] 한국거래소는 오는 25일 주식선물 20종목과 주식옵션 5종목을 추가상장하기로 했다고 13일 밝혔다.
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거래소는 “시장 수요가 많은 주요지수 구성종목 중 시가총액이 높은 종목들이 포함됐으며 주식시장에 상장된 보통주 중에서 유동성, 안정성, 재무상태 등의 상장요건에 부합하는 종목으로 선정했다”고 설명했다.
이번 25개 주식선물 및 옵션 추가 상장으로 주식선물과 주식옵션의 상장종목수는 각각 177종목과 42종목으로 늘어난다.
추가 상장되는 주식선물과 옵션 종목에 대해서도 기존에 상장된 주식선물 및 옵션과 동일하게 시장조성자를 배정해 유동성을 공급한다.
거래소는 “주식선물 및 옵션에 대한 지속적인 거래수요에 부응하고 기초자산에 대한 효율적인 위험관리 수당을 제공할 것으로 기대한다”고 밝혔다.
차익과 헤지거래 수요가 높은 기초주권의 주식선물 및 옵션을 적시에 상장함으로써 파생상품시장과 주식시장의 동반 성장을 기대한다고도 했다.
2019년 약 250만계약이던 주식선물 일평균 거래량은 지난해 493만계약, 올해 1~6월 기준 378만계약으로 크게 늘었다. 일평균 거래대금도 2019년 1조3899억원, 2020년 3조2060억원, 2021년 4조4760억원으로 증가세를 보였다.
주식옵션의 경우 일평균 거래량은 2019년 9만9795계약에서 올 상반기만 16만5098계약으로 늘었다. 코로나19 직격타를 입은 2020년 1억9600만원에 불과하던 일평균 거래대금도 올 상반기 15억5100만원을 기록했다.
25일 주식선물 20종목·주식옵션 5종목 추가상장
최근 주가가 짧은 기간에 200포인트나 급등하면서 주가지수 옵션거래에 투자,100배 이상의 수익을 올린 사례가 발생하여 세간에 화제가 되고 있다.그러나 옵션거래가 복권과 같은 투기적인 기능만 가지고 있는 것은 아니다.
옵션거래의 주요 기능은 다음 세 가지로 요약될 수 있다.첫째,헤지(Hedge)효과이다.기초자산을 보유하고 있는 투자자는 사전에 정한 가격에 특정대상물을 팔 수 있는 권리인 풋(Put) 옵션을 매입함으로써 보유중인 기초자산의 가격하락 위험을 회피 할 수 있다.
또,기초자산을 장래에 구입하려는 투자자는 사전에 정한 가격에 특정대상물을 살 수 있는 콜(Call) 옵션을 보유함으로써 실제 매입 시점에서의 기초자산 가치상승 위험에서 벗어날 수도 있다.
둘째,위험한정효과이다.콜 옵션의 매입자는 기초자산의 가격이 상승하면,옵션의 권리를 행사하여 기초자산의 가격상승이익을 얻든지,또는 옵션을 전매(반대매매)하여 프리미엄의 가치 상승에 따른 차익을 실현 할 수 있다.예상과는 반대로 기초자산의 가격이 하락하여 권리행사가격 이하로 되었을 경우에는 살 권리를 포기함으로써 손실을 옵션 프리미엄만큼으로 한정할 수 있다.
풋옵션의 매입자는 기초자산이 하락하였을 경우 하락한 만큼의 이익을 얻을 수 있으며,반대로 가격이 상승하면 그에 따른 손실은 프리미엄금액으로 한정할 수 있다.
셋째,지렛대효과이다.옵션거래의 매입자는 기초자산의 가격보다 휠씬 적은 금액의 프레미엄으로 실제 그 기초자산을 거래한 경우와 똑같은 효과를 얻을 수 있다.
적은 투자자금으로 큰 이익을 노릴 수 있기 때문에 투자자입장에서는 매력적인 상품이라 할 수 있다.그러나 자신의 예측이 빗나갔을 경우 투자금액을 몽땅 날릴 수도 있으므로 신중한 투자자세가 필요하다.
ETF 상장폐지되면 내 돈은 어떻게 될까? [나수지의 쇼미더재테크]
주식 시장 2021년 06월 10일 07:10
![ETF 상장폐지되면 내 돈은 어떻게 될까? [나수지의 쇼미더재테크]](https://i-invdn-com.investing.com/news/LYNXMPEB38039_L.jpg)
© Reuters. ETF 상장폐지되면 내 돈은 어떻게 될까? [나수지의 쇼미더재테크]
주식 투자자들이 정말 싫어하는 단어 중 하나가 ‘상장폐지’일 겁니다. 주식이 어떤 이유에서건 더 이상 시장에서 거래되지 못한다는 의미이니까요. 거래되지 못하는 주식은 자칫하면 휴지조각이 되어버릴 수도 있습니다. ETF에 투자할 때는 어떨까요? ETF에도 상장폐지가 있습니다. 하지만 주식의 상장폐지와는 많이 다릅니다. 한 마디로 거의 위험하지 않습니다. 지금부터 이유를 말씀드리겠습니다. 주식의 상장폐지 주식의 상장폐지는 위험합니다. 주식이 상장 폐지되는 요건은 어떤 게 있을까요? 가장 대표적인 게 회사를 이어갈 수 없을 정도로 실적이 나쁜 경우입니다. 코스피 시장 상장사라면 매출액이 50억원 미만으로 지나치게 쪼그라들었거나, 적자가 너무 많이 나서 처음 회사를 만들 때 넣은 돈인 자본금까지 갉아먹은 상태인 자본잠식이 2년 연속 이어지면 상장폐지 요건이 됩니다. 이 밖에 사업보고서를 내지 않거나, 회사가 부도를 냈을 때도 기업이 상장폐지됩니다.
주식 상장폐지가 결정되면 투자자들이 빠져나갈 수 있도록 정리매매 기간을 줍니다. 주식을 시장에서 거래할 수 있는 마지막 기회인 셈이죠. 거래일 기준으로 7일간 정리매매가 진행됩니다. 문제는 이 기간 동안에는 주식의 가격제한폭이 사라진다는겁니다. 하루에 30%이상 오를 수도 있고 떨어질 수도 있습니다. 이 때문에 주가가 위아래로 크게 움직이는 경우가 많습니다.
ETF는 왜 상장폐지될까 그렇다면 ETF는 언제 상장폐지될까요. 한국거래소는 다양한 상장폐지 요건을 정해두고 있지만 대부분은 규모가 작은 ETF들이 주로 상장폐지 대상이 됩니다. 상장한 지 1년이 넘은 ETF가 순자산총액이 50억원 아래로 떨어진 채로 1개월 이상 유지되거나, ETF 호가를 대주어야하는 유동성공급자(LP)가 한 곳도 없는 경우가 대표적입니다. 패시브 ETF라면 지수와 ETF가 얼마나 비슷하게 움직이는지를 의미하는 상관계수가 0.9, 액티브 ETF라면 상관계수가 0.7 이상으로 유지되어야 상장폐지를 피할 수 있습니다.
ETF의 상장폐지는 주식과 달리 위험하지 않은 이유도 여기서 찾을 수 있습니다. 개별 주식은 투자한 기업의 사업내용에 문제가 생길 때 주로 상장 폐지됩니다. 하지만 ETF는 투자한 기업과 별개로 ETF의 크기가 작고 거래가 활발하지못할 때 주로 상장 폐지됩니다. ETF가 투자한 기업들은 그대로 시장에서 거래되면서 가치를 유지하고 있기 때문에 ETF의 상장폐지가 결정되더라도 ETF 가치에는 영향이 없습니다. 주식이 아니라 금, 은 같은 원자재, 채권 등도 마찬가지죠. 투자자들은 상장폐지 전까지 ETF가 담고 있는 자산 가치에 맞춰 매도할 수 있습니다.
극단적으로 ETF를 운용하는 자산운용사가 망해도 투자자는 ETF의 가치만큼 투자금을 돌려받을 수 있습니다. ETF가 투자하는 자산은 자산운용사가 가지고 있는 게 아니라 독립된 신탁업자인 은행이 보관하기 때문입니다. 합성ETF의 상장폐지 하지만 합성 ETF라면 약간의 위험은 있을 수 있습니다. 운용사가 아니라 증권사가 망해 ETF가 상장폐지되는 사례라면 조금은 손실이 날 수 있습니다. 이걸 말씀드리려면 먼저 합성 ETF의 구조를 알아야하는데요. 합성 ETF는 자산운용사가 직접 ETF를 운용하는 게 아니라 증권사와 계약을 맺는겁니다. 예를 들어 코스닥 지수를 따라가는 합성 ETF라면 운용사가 코스닥 지수에 포함되는 주식을 사서 ETF를 운용하는 게 아니라, 증권사와 코스닥 지수만큼 수익을 내 달라는 계약을 맺는겁니다.
그런데 만약 계약을 맺은 증권사가 부도를 냈다면 어떻게될까요. 약속한 수익은 물론 원금도 운용사에 돌려주지 못하겠죠. 이런 상황을 대비해 계약을 맺을 때는 주식 등을 담보로 잡습니다. 합성 ETF의 규모가 100억이라면 90억어치 자산을 담보로 잡는 식입니다. 이 경우라면 증권사가 망하면 자산운용사는 90억원어치의 담보를 받게됩니다. 10%는 손실이 날 가능성이 있다는거죠. 이 손실폭을 '거래상대방 위험평가액'이라고 합니다. 이 위험평가액은 한국거래소 홈페이지에서 찾아볼 수 있습니다. 한국거래소는 합성 ETF의 위험평가액 25일 주식선물 20종목·주식옵션 5종목 추가상장 비율을 5%이하로 제한하고 있습니다. 증권사가 망하는 최악의 경우에도 ETF 투자자들은 5%가량의 손실만 입는다는 얘기입니다. ETF 상장폐지 절차 ETF의 상장폐지가 결정되면 자산운용사는 ETF가 상장폐지되는 이유와 상장폐지되는 시점 등을 운용사 홈페이지에 공시하고, 투자자에게도 개별 통지합니다. 상장폐지가 결정되더라도 ETF는 계속 사고팔 수 있습니다. LP들도 평소와 똑같은 기준으로 매수 호가를 댑니다. 때문에 상장폐지가 결정된 ETF는 상장폐지전에 매도해 현금화하는 게 좋습니다. 상장폐지 전날까지 계속 거래할 수 있습니다.
상장폐지 전에 ETF를 팔았다고 해도 걱정하지 않아도 됩니다. ETF가 상장폐지된 날을 기준으로 ETF의 순자산가치에서 운용보수 등을 뺀 금액을 자산운용사가 돌려주기 때문입니다. 상장폐지 시점에 ETF를 매도한 것과 동일한 결과입니다.
이렇듯 ETF가 상장 폐지된다고 돈을 잃게 되는 건 아닙니다. 그렇다고 ETF 투자자에게 상장폐지가 달가운 소식은 아닙니다. 원하지 않는 시점에 투자를 그만두어야하기 때문입니다. 장기투자를 계획하고 매수한 ETF가 주가 하락으로 순자산가치가 50억 미만으로 떨어져 상장폐지된다면 손실을 확정하게 됩니다. 계속 가지고 있었다면 수익을 낼 수도 있었을텐데요. 이런 경우라면 비슷한 지수를 추종하는 ETF가 있는지 확인해서 해당 ETF에서 투자를 이어가는 것도 방법입니다.
그러니 투자하는 ETF를 고를 때는 거래량이 충분하고, 규모가 큰 상품을 고르는 게 좋습니다. ETF 주가가 떨어져도 50억원 미만까지 상품이 쪼그라들지 않을 만한 상품이면 상장폐지 위험을 피할 수 있겠죠.
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