장외거래란?

마지막 업데이트: 2022년 3월 7일 | 0개 댓글
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비상장주식이란 무엇인가! 비상장주식 개념과 거래방법 및 매매 주의사항을 알아보자

본 글은 비상장주식이란 무엇인지 비상장주식 개념과 거래방법 및 장외거래시장을 통한 비상장주식 매매 시 주의사항에 대해 설명합니다.

주식은 회사에서 발행한 일정한 회사에 대한 권리가 담긴 유가증권입니다.

이 주식에는 증권거래소에 상장된 상장주식이 있는가 반면, 상장되지 않은 비상장주식이 있습니다.

비상장주식투자는 증권거래소 상장에 대한 기대감과 함께 상장주식보다 비교적 높은 배당으로 많은 관심을 받고 있습니다.

비상장주식에 대한 개념과 비상장주식 거래방법과 매매 주의사항을 숙지하고 매매 한다면 보다 안전하고 높은 투자 수익을 창출할 수 있는 기회를 열지 않을까 합니다.

비상장주식이란 증권거래소에 상장되지 않은 주식입니다.

비상장주식은 대표적인 주식시장인 증권거래소 밖에서 거래되는 주식이라하여 장외주식이라고도 불립니다.

따라서 증권거래소에 상장되지 않은 주식은 비상장주식이라고 볼 수 있습니다.

신생 벤처기업의 상장되지 않은 주식도 비상장주식이며, 상장된 상장주식이었지만 상장요건을 충족하지 못해 상장폐지된 주식도 비상장주식이라고 할 수 있습니다.

비상장주식 거래방법은 장외거래란? 크게 개인간 비상장주식 거래방법과 컨설턴트 중개를 통한 비상장주식 거래방법이 존재합니다.

개인간 비상장주식거래방법(장외주식거래방법)은 개인간 매매 가격 및 수량을 직접 합의하고 개인간 비상장주식 양도 양수 과정을 거쳐서 매매하는 방법입니다.

컨설턴트 중개를 통한 비상장주식거래방법은 증권사와 같은 전문 공인 증권 거래 자격을 갖춘 주식 중개 회사를 통해 비상장주식 양도 양수 과정을 거쳐 매매하는 방법입니다.

개인간 장외주식거래방법에서는 개인이 장외주식에 대한 정보수집 및 장외주식거래 전반적인 사항을 모두 거래 당사자간 해결해야 합니다.

컨설턴트 중개를 통한 장외주식거래방법에서는 중개회사로부터 비상장주식 정보를 제공받는 것에서부터 비상장주식매매에 이르는 일련의 과정을 증권사 같은 비상장주식 전문 컨설턴트 기업으로부터 중개받을 수 있습니다.

비상장주식의 장외주식매매 시 주의사항이 있습니다.

비상장주식은 앞서 다양한 사유로 인해사 상장되지 않았거나 상장되었다가 상장폐지 결정을 받은 주식일 수 있다는 점에서 주의를 기울여야 합니다.

이 중 증권거래소 상장폐지 요건에 해당되어 상장폐지 이력이 있는 기업의 경우 더욱 세심한 주의가 필요합니다.

상장폐지라는 것은 기업에게 치명적인 오점이면서 동시에 회복의 기회를 통해 재차 비상할 수 있는 기업이라는 것을 의미합니다.

증권거래소 상장 경험은 무시할 수 없는 기업의 경험적 자산이기 때문에 재상장할 경우 투자자에게는 투자 수익 가능성이 높아집니다.

하지만, 투자하려는 비상장주식 기업이 상장폐지 요건에 해당되었다는 것은 분명 사소한 문제라도 문제가 있었던 기업이었다는 것을 기억해야 합니다.

따라서 상장폐지 당시 문제들을 해소하지 않은 채 비상장주식거래시장에 문을 두드린 기업이라면 투자자에게 심각한 투자 손실을 초래할 수 있습니다.

증권거래소에 상장이력이 없는 신생 또는 중견 기업 중 증권거래소 상장요건을 충족하지 못한 기업의 경우 높은 주식시장 상장 기대감으로 인해 기업의 정확한 가치 평가가 더욱 요구됩니다.

비상장주식의 경우, 거래 정보를 포함해 기업의 재무, 경영 등의 일련의 비상장주식 기업 정보가 부족하기 때문에 기업 가치 평가가 다소 어려운 것이 현실입니다.

그러므로 비상장주식거래 시 해당 기업의 정보가 부족한 상황에서의 장외주식거래나 출처가 불분명한 정보를 기반으로한 비상장주식 매매는 자제해야 합니다.

비상장주식거래 시 많은 투자자들이 정보 부족의 문제에 당면하게 됩니다.

증권거래소 상장기업은 다소 까다롭다 시피할 정도로 정보 공시 의무가 있어 부족하나마 기업의 재무적/경영적 정보를 포함해 투자 정보 뉴스 등을 통해 각종 내외부 활동 사항에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.

하지만 비상장주식의 경우, 투자자가 투자를 결정하는데 있어 충분한 정보를 얻기가 어렵습니다.

비상장주식 종목에 대한 정보 및 거래 정보 부족 문제를 해소한 다음 충분한 정보 검토와 매매 결정을 통해 거래에 임하시를 바랍니다.

개인 간 장외주식거래 시 주식 매도자 또는 매수자의 신원과 신용에 대해 철저하게 확인하셔야 합니다.

개인 간 비상장주식을 거래할 때는 신원과 신용 확인이 거래 상대방이 제공하는 정보에만 의존하지 않고 보다 넓은 범위에서 정보를 수집해야 합니다.

혹여나 장외주식시세 보다 낮은 가격에 자신이 원했던 비상장주식 종목을 매수할 수 있다고 해서 신원과 신용이 불명확한 거래 상대자와 비상장주식을 거래하는 것은 스스로 투자 손실과 사기 위험에 노출 시키는 것과 다름이 없습니다.

지난 2013년 5월에 공포된 개정 자본시장법은 전자정보처리장치 등을 이용해 매매체결 관련 업무를 수행할 수 있는 ‘다자간매매체결회사’를 인가가 필요한 금융투자업자의 한 형태로 규정함으로써 다양한 ATS가 도입될 수 있는 문을 열어 놓았다. ATS를 한마디로 정의하기는 쉽지 않지만, 정규 거래시장과 구별되는 대안적 성격을 가진 다양한 형태의 증권거래시스템을 일반적으로 일컫는 용어라고 할 수 있다. 다자간매매체결회사의 도입으로 인해 상장기능은 없지만 매매기능을 대체할 수 있는 시장이 생겨나게 되었고, 이로 인해 그 동안 단일화되어 있던 증권거래시장이 복수체제로 분할되어 경쟁구도로 돌입할 수 있게 되었다. 새롭게 등장할 다자간매매체결회사로 인해 단기적으로 주식시장의 거래량 증가가 기대되고, 아울러 중장기적으로 증권거래비용의 감소, 금융투자업자의 신규 수익원 확보, 다양한 투자기법 활용 등이 예상된다. 이 글에서는 다음과 같이 새롭게 도입된 다자간매매체결회사에 대하여 개괄하고, 아울러 이와 관련된 기존 제도의 변화를 고찰하였다. 첫째, 개정법상 다자간매매체결회사는 단순한 매매체결만 가능한 교차형 방식뿐만 아니라 가격발견까지 가능하게 하는 주문주도형 방식으로 매매체결을 할 수 있게 되었다. 다자간매매체결회사가 매매체결을 할 수 있는 대상상품은 당분간 상장주권과 주권예탁증권에 한정된다. 다자간매매체결회사는 시장안정화 조치나 시장감시에 있어서는 거래소와 동일한 수준의 규제를 받게 되나, 매매수량단위⋅최소 호가단위⋅거래시간⋅익명대량매매체결 등에서는 운용의 자율성과 탄력성이 부여된다. 둘째, 개정법은 금융투자상품시장이라는 용어를 도입하여 법적 시장개념을 재정의하면서, 아울러 다자간매매체결회사가 거래소와 거의 동일한 기능을 수행한다는 점을 고려하여 다자간매매체결회사를 통해 거래가 이루어지는 체계 역시 하나의 시장으로 인정하였다. 그 결과 다자간매매체결회사에 의한 매매체결은 장외거래에 포함되지 않는다. 셋째, 개정법상 경쟁매매방식을 채택한 다자간매매체결회사를 통해 체결되는 거래량이 일정한 기준을 초과할 경우에는 거래소허가를 받지 않은 금융투자상품시장의 운영, 즉 무허가 시장개설행위에 해당하게 된다. 무허가 시장개설행위라는 위법에서 벗어나려면 해당 다자간매매체결회사는 거래소로 전환될 수 있어야 하는데, 개정법은 구법과 달리 거래소 허가제를 도입하고 있다. 결국 국내 거래소시장은 복수거래소 체제로 재편될 수 있는 길이 열리게 되었다. 넷째, 개정법은 투자매매업자 및 투자중개업자의 영업행위규칙의 하나로서 투자자의 주문이 최선의 조건으로 집행될 수 있도록 하는 최선집행의무를 부과하고 있다. 현재 최선집행의무가 적용되는 대상상품은 제한적인데, 이는 새로 도입된 다자간매매체결회사가 취급할 수 있는 상장주권과 주권예탁증권을 우선적으로 최선집행의무의 대상으로 하기 위한 까닭이다.

Under the current Financial Investment Services and Capital Markets Act (the “Capital Markets Act”), Korean investors have no choice but to execute transactions through the Korea Exchange (the “KRX”) because of its monopoly over equity trading. The amendments to the Capital Markets Act proclaimed on May 28, 2013 (the “2013 amendments”), however, newly introduced the Alternative Trading System (“ATS”) in the name of “Multilateral Trading Company.” The Multilateral Trading Company will bring many positive changes to the domestic financial markets. Most of all, the Multilateral Trading Company will allow investors to 장외거래란? select 장외거래란? a trading market among different venues and see which market offers the best services. This Article examined the key contents of the provisions regulating the Multilateral Trading Company and the related changes under the Capital Markets Act. With the introduction of the Multilateral Trading Company, a few related rules under the Capital Markets Act changed accordingly. First, the 2013 amendments redefined the concept of the market by using the new term “Financial Investment Instruments Market,” which includes not only the exchange market but also the Multilateral Trading Company market. Second, with the introduction of the Multilateral Trading Company, anyone who meets the certain requirements under the Capital Markets Act is able to establish an exchange just by permission, which opened the era 장외거래란? of multiple trading venues and put an end to the 57-year old monopoly of the KRX. Finally, the 2013 amendments introduced the new “best execution” principle to facilitate competition among markets. This principle compares trading conditions of different markets and then ensures that orders are executed at the best interest of the investors. For example, even if the selected market does not offer the best price, orders from investors will be routed to and executed in the market with the best quotes according to the best execution principle. Therefore, markets and orders will seem fragmented, unlike the current situation where all transactions are made through the KRX, the centralized market. Although the best execution principles of many countries have similar backgrounds, the specific definition of “best” varies across the nations. The best execution principle under the Capital Markets Act has to provide fair trading opportunities and best execution results to diverse investors.

장외 주식 시장 (Over-the-Counter market)

얼마 전 주식을 찾던 중 관심 있게 봤던 주식이 장외 주식 시장 (Over-the-Counter: OTC market)에서 거래되고 있다는 것을 알게 되었습니다. 그래서 오늘은 어렴풋이 알고 있었던 장외 주식 시장 ( Over-the-Counter: OTC market)에 대해서 정리해 보겠습니다.

장외 시장( Over-the-Counter: OTC)은 NYSE 또는 Nasdaq과 같은 주요 거래소에 상장되지 않은 주식 (비상장 주식)을 거래할 수 있는 곳입니다. 10,000 개 이상의 주식이 장외로 거래되고 있으며 이러한 주식을 발행하는 회사는 다양한 이유로 이러한 방식으로 거래를 선택합니다 .

OTC 시장에서 거래되는 이유

  • OTC 주식은 일반적으로 상장 기업보다 주가가 낮으며 많은 주식이 주당 5 달러 미만으로 거래 되며 페니 주식 또는 마이크로 캡 주식으로 알려져 있습니다 . 일반적으로 회사의 규모가 너무 작아서 대규모 거래소의 표준을 장외거래란? 충족하지 못할 때 OTC 시장에서 거래됩니다 . 이들 기업 중 다수는 성장함에 따라 NYSE 또는 NASDAQ 에 상장할 계획을 가지고 있습니다 .
  • 모든 OTC 회사가 작은 것은 아닙니다 . 일부 대기업은 주요 거래소의 요구 사항 ( 광범위한 재무 보고서를 제출 등 ) 을 피하기 위해 OTC 시장에서 거래되기도 합니다.
  • 주요 거래소 상장 비용 때문에 OTC 시장에 거래되는 경우도 있습니다 . Nasdaq 경우 상장 비용이 50,000-75,000 달러이며 상장을 유지하려면 회사는 연간 수수료를 지불해야 합니다.
  • 주요 거래소에 있던 회사가 상장 해제되면 종종 OTC 시장에서 거래됩니다 .

OTC 시장 증권 거래소

  • OTCQX : 전체 OTC 주식의 4 % 만이 이 거래소에서 거래됩니다 . 엄격한 재무 보고 기준과 감독을 가지고 있으며 일반적으로 해외 주요 거래소에 상장하는 외국 기업과 NYSE 또는 Nasdaq 에 상장할 예정인 일부 미국 기업으로 구성됩니다 .
  • OCTQB : 중간 계층 인 OTCQB 는 종종 " 벤처 시장 " 이라고 불리며 많은 개발 회사가 집중되어 있습니다 . OTCQB 회사는 재무를 보고하고 일부 감독을 받아야 합니다.
  • 핑크 시트 (Pink sheets) : 핑크 시트로 거래되는 회사는 보고 요건이 없으며 SEC 에 등록할 필요가 없습니다 . 대부분의 페이퍼 컴퍼니와 페니 주식 (penny stock) 이 거래됩니다 .

장외시장거래 주식들에 대해서 시장조성자들이 부른 도매호가들의 기록 . 핑크 시트는 일반 대중이 아닌 중개인과 딜러를 위하여 National Quotation Bureau 에서 발행된다 . 이 이름은 호가가 기록되는 전표 색깔로부터 왔다 .
[ 네이버 지식백과 ] 핑크시트 ( 매일경제 , 매경닷컴 )

OTC 시장 주식의 예

월마트는 1969 년 설립되었으며 1970 년부터 1972 년까지 장외 (OTC) 주식으로 거래를 시작했습니다 . 1972 년까지 월마트는 10 억 달러 이상의 매출을 올리고 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 에 종목 코드 WMT 로 상장되었습니다 .

페이스 북은 2004 년부터 시작되었으며 2012 장외거래란? 년 NASDAQ 거래소에 상장되었습니다 . 상장되기 전까지 OTC 주식으로 거래가 되었습니다 .

Nestle (OTC: NSRGY) 는 스위스에 본사가 있는 식음료 대기업으로 주로 스위스 증권 거래소에서 거래되고 있지만 , 투자자가 쉽게 주식을 구매할 수 있도록 하기 위해 Euronext 및 OTC 시장에 주식을 상장하였습니다.

법률 또는 규제상의 이유로 NYSE 또는 NASDAQ 에 상장할 수 없는 주식을 OTC 시장에서 찾을 수 있습니다 . 예를 들어 미 연방 정부에서 불법으로 정하고 있는 대마초 관련 사업은 종종 OTC 시장에서 거래됩니다 . 네바다 주에 본사를 두고 있는 세계 최대 대마초 약국을 운영하는 Planet 13 Holdings (OTC : PLNH.F)가 OTC 주식입니다 .

현재 OTC 시장에서 거래되고 있는 대표적인 주식들

BAE (OTCMKTS : BAESY )

영국에 본사를 둔 방위 , 보안 및 항공 우주 산업에서 운영하는 회사로 영국 최대의 방위 계약 업체로 성장했습니다 . 수익의 75%는 영국 외부에서 발생합니다 .

Softbank (장외거래란? OTCMKTS : SFTBY)

야후 일본 , Uber (UBER ), Alibaba (BABA), Sprint (S) 등의 회사의 지분을 소유하고 있습니다 .

Tencent (OTCMKTS : TCEHY)

중국의 대기업으로 시가 총액이 491 억 달러이며 OTC 시장에서 가장 주식입니다 . 인터넷 , 소셜 네트워킹 , 게임 , 결제 시스템 , 전자 상거래 , 벤처 캐피털 및 기타 여러 분야에서 중국 시장에 서비스를 제공합니다 .

OTC 주식 구매 방법

OTC 주식의 거래 방법은 다른 주식과 동일합니다 . 주요 온라인 중개인을 통해 OTC 주식을 사고팔 수 있습니다 .

OTC 주식을 거래할 때 수수료가 다르고 종종 더 낮을 수 있습니다 . 거래가 상장 주식보다 다소 오래 걸릴 수 있습니다 .

OTC 시장에서 거래되는 일부 주식은 잠재적으로 좋은 투자 기회가 될 수 있습니다.

저렴한 주가로 인해 개인 투자자에게 매력적으로 다가올 수 있습니다 . 하지만 , 저렴한 주식들 중 투명성이 부족한 주식들이 있으며 이는 아주 위험하고 투기적일 수 있습니다.

OCT 시장에서 거래되는 주식에 투자를 하기 위해서는 투자자가 투자 전에 위험에 빠지지 않도록 사전 조사를 꼼꼼하게 할 필요가 있습니다.

What Is Margin Trading?

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Bitcoin Margin Trading

First things first, it is important to note that traditional Margin Trading in Forex trading and Margin Trading cryptocurrencies are two different things. Here we are looking at the former, and the regulations enforced by FINRA (Financial Industry Regulatory Authority).

To learn more about Margin trading in Crypto:

What Does Margin Mean in Trading?

Margin Trading is essentially using borrowed funds to purchase securities (bonds, derivatives, options, stocks). The key is that you need to have a percentage of the funds needed to make the purchase yourself but you do not need the whole amount as you can use a “margin” to make up the rest. The current minimum requirement of funds set by FiNRA, known as the initial margin, is 50% of the value of the purchase.

For example, if you wanted to purchase $1000 dollars worth of stock, you would have to have at least $500 of your own available.

This is Margin Trading in the most basic sense. In reality, there is a lot more to factor in when making the decision to buy on margin (borrow money) in order to trade on margin.

Terms and Concepts associated with Margin Trading:

Terms and concepts 장외거래란? commonly associated with Margin Trading include:

  • Margin Account: you need to have a separate margin account to engage in margin trading, you are not able to just use a standard brokerage (cash) account. This is similar to having separate accounts for your debit card and credit card. This holds the securities you buy on margin.
  • Initial Margin: the amount of money that you need to have available to make a purchase. This is a minimum of 50% of the total value of the purchase according to FINRA. Some brokers may require more, this will be agreed upon when setting up a margin account.
  • Maintenance Margin: also known as minimum maintenance or maintenance requirement. This is the minimum amount of your own money that needs to be available in your margin account after a purchase has been made. This is 25% of the total value of the purchase as required by FINRA. Again, some brokers may require more, up to 30/40%. If the value of your purchase increases/decreases, so will your maintenance margin.
  • Margin Calls: this occurs when your own funds in your margin account are falling below the maintenance margin. The call is a warning to deposit funds into the account to bring the sum up to the maintenance margin. If you do not, the broker may be forced to liquidate the securities held in the margin account.

The Pros and Cons of Margin Trading

Advantages of Margin Trading:

The greatest advantage of buying on margin is that it boosts your purchasing power and magnifies your wins. When you have a relatively small amount of money to work with; you can use margin to boost your returns or help diversify your portfolio.

Drawbacks of Margin Trading:

The cons: The greatest con is also the same. Losses made on margin can also be magnified. When you sell your securities held in a margin account, any profits will first go towards paying back the loan to your broker, meaning you may not get your initial margin back if you made a loss. As with any loan, interest is charged that can accrue over time, making margin trading more suitable for short term investments.

Margin Trading with Phemex

Margin trading cryptocurrencies is similar to the above in that you are also borrowing funds to increase your buying power beyond the limits of your own account balance.

Margin in The Crypto Market vs. Margin in The Forex Market

The main differences between the two are that the barrier to entry is lower and it is easier to start making profits with crypto trading. However, great losses are also equally easy to make as it is an extremely volatile market.

To read more about Margin Trading specific to cryptocurrency on a crypto exchange platform, Check out Bitcoin Margin Trading on Phemex.


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